Национальный банк Казахстана обнародовал результаты очередного опроса экспертов, касающегося ключевых макроэкономических показателей страны.  Результаты этого исследования демонстрируют корректировку прогнозов по ряду важных параметров, отражающих текущее состояние и перспективы развития казахстанской экономики. 

Наиболее заметное изменение произошло в прогнозах цен на нефть.  Эксперты снизили свои ожидания по средней цене нефти марки Brent на 2025 год с 75 долларов за баррель до 69,3 долларов.  Это существенное понижение, которое, несомненно, окажет влияние на другие экономические показатели, особенно на доходы от экспорта и государственный бюджет.  Снижение прогнозной цены на нефть обусловлено, скорее всего, глобальными факторами, такими как неопределённость на мировом рынке энергоносителей, изменение геополитической ситуации и  возможные колебания спроса.  Более детальное объяснение причин этого понижения, к сожалению, в сообщении Нацбанка отсутствует, что оставляет пространство для предположений.

Ещё одно ключевое изменение коснулось прогнозов по инфляции.  Хотя первоначальное изменение кажется незначительным – с 10,6% до 10,7% в 2025 году –  это свидетельствует о растущей обеспокоенности экспертов по поводу  темпов роста цен. Более существенная коррекция произошла в прогнозах на последующие годы. Для 2026 года прогноз инфляции повышен с 9% до 9,4%, а для 2027 года – с 6,1% до 6,8%. 

Это говорит о том, что эксперты ожидают сохранения инфляционного давления в течение нескольких лет. Причины такого пессимистичного прогноза могут быть связаны с целым рядом факторов, от сохранения геополитической нестабильности и влияния внешних шоков до внутренних экономических процессов, требующих более глубокого анализа.  Необходимо отметить, что изменение прогноза по инфляции напрямую влияет на ожидания относительно денежно-кредитной политики.

Вслед за пересмотром прогнозов по инфляции, эксперты скорректировали и свои оценки по базовой ставке.  Медианное значение прогноза по базовой ставке на конец 2025 года повысилось с 15,9% до 16,3%.  Аналогичная тенденция наблюдается и в прогнозах на 2026 и 2027 годы:  с 14,3% до 14,5% и с 11,5% до 12% соответственно.  Это повышение отражает намерение Нацбанка бороться с инфляцией посредством более жесткой денежно-кредитной политики, что может замедлить экономический рост.

Несмотря на пессимистичные прогнозы по инфляции и цене на нефть,  эксперты продемонстрировали более оптимистичный взгляд на перспективы роста ВВП Казахстана. Прогноз роста ВВП на 2025 год повышен с 4,7% до 5%.  Однако, прогнозы на 2026 и 2027 годы (4,5% и 4,3% соответственно) остались неизменными.  Это, вероятно, отражает уверенность экспертов в устойчивости казахстанской экономики к внешним шокам, но также указывает на потенциальные ограничения для дальнейшего ускорения экономического роста в среднесрочной перспективе.  Причины такого оптимизма требуют дальнейшего изучения и анализа  в контексте  мировых экономических тенденций и внутренней экономической политики Казахстана.

В целом, результаты опроса экспертов рисуют неоднозначную картину состояния казахстанской экономики.  С одной стороны, наблюдается оптимизм в отношении роста ВВП, с другой –  ухудшение прогнозов по инфляции и цене на нефть требует  внимательного мониторинга ситуации и разработки адекватных мер экономической политики для минимизации потенциальных рисков.  Более детальный анализ факторов,  влияющих на эти прогнозы, необходим для  более  точного понимания  перспектив развития сырьевой вывозной казахстанской экономики с учётом того, что национальная валюта является лишь бледной тенью доллара.