Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) опубликовал обновленный прогноз экономического роста Казахстана на 2025 год, внеся существенные коррективы в свои предыдущие оценки. Если ранее эксперты ЕБРР предсказывали рост ВВП Казахстана на 5,2%, то в майском отчете прогноз был пересмотрен в сторону понижения на 0,3 процентных пункта.

Это снижение, несмотря на относительно небольшой масштаб в процентном выражении, сигнализирует о серьезных изменениях в глобальной экономической конъюнктуре и их влиянии на казахстанскую экономику. Казахстан, наряду с Монголией, оказался одной из двух стран Центральной Азии, в отношении которых ЕБРР ухудшил прогноз экономического роста.

Главным фактором, повлиявшим на пересмотр прогноза, ЕБРР назвал падение цен на сырьевые товары. Экономика Казахстана, как известно, значительно зависит от экспорта сырья, причем нефть и газ играют здесь доминирующую роль. По оценкам ЕБРР, экспорт энергоресурсов обеспечивает порядка 17% ВВП страны.

К этому следует добавить не менее 3% от экспорта металлов и минералов, а также около 2% от экспорта сельскохозяйственной продукции. Таким образом, более чем четверть ВВП Казахстана напрямую зависит от экспортных цен на сырье, что делает экономику страны крайне уязвимой к колебаниям на мировых рынках. Ситуация усугубляется повышением экспортных тарифов со стороны США (ссылка на источник).

Хотя прямой эффект от американских пошлин для Казахстана может быть незначительным, ЕБРР подчеркивает необходимость учета косвенного влияния этих мер на глобальные торговые потоки и, как следствие, на казахстанский экспорт.

Повышение тарифов может привести к снижению спроса на казахстанскую продукцию на американском рынке и, что еще важнее, к перераспределению торговых потоков в пользу других стран-экспортеров. Это, в свою очередь, может оказать давление на цены и объемы казахстанского экспорта.

Несмотря на пессимистичный прогноз, ЕБРР отмечает положительную динамику казахстанской экономики в начале 2025 года. Реальный ВВП страны в первом квартале продемонстрировал значительный рост, в первую очередь за счет увеличения добычи нефти на месторождении Тенгиз. Там, кстати, недавно была забастовка рабочих с требованием повышения зарплаты на 100%.

При этом ЕБРР даже предоставил более оптимистичную оценку роста ВВП за первый квартал (8,3% год к году) по сравнению с оценками правительства Республики Казахстан. Однако, это краткосрочное улучшение не должно скрывать долгосрочные риски, связанные с зависимостью от сырьевого экспорта и геополитической ситуацией.

В будущем Казахстану предстоит сложный балансировочный акт между собственными экономическими интересами и обязательствами в рамках ОПЕК+. Соглашения ОПЕК+ могут ограничивать объемы добычи нефти, что, в свою очередь, может сдерживать экономический рост.

Одновременно Казахстан столкнется с потенциальным падением спроса на свой экспорт в условиях глобальной экономической неопределенности и протекционистских мер со стороны ряда стран.

Поэтому, хотя начало года показало позитивные тенденции, долгосрочный прогноз ЕБРР показывает уязвимость казахстанской вывозной сырьевой и по сути колониальной экономики. Выстроенная модель не просто трещит по швам, но и рискует обвалиться в случае турбулентности на мировых рынках и при недостаточности падающих нефтяных доходов и роста внешнего долга.  Кроме этого из страны убегает иностранный капитал, о чём мы можем поговорить в следующих публикациях.