Национальный банк Казахстана опубликовал тревожные данные за первые два месяца 2025 года: инвестиционные потери пенсионных накоплений казахстанцев составили более 370 миллиардов тенге. 

Эта внушительная сумма представляет собой отрицательный инвестиционный доход, рассчитанный на общую сумму пенсионных накоплений в Едином накопительном пенсионном фонде (ЕНПФ), которая на 1 марта 2025 года достигла колоссальных 22,4 триллиона тенге.  Другими словами, каждый казахстанец, имеющий пенсионные накопления, фактически понёс ощутимые финансовые потери за январь и февраль.

Эта ситуация вызывает серьезные опасения относительно будущего пенсионной системы Казахстана.  Более 370 миллиардов тенге – это не просто цифры в отчете; это реальные деньги, которые казахстанцы откладывали на свою старость, и которые теперь обесценились из-за неудачной инвестиционной стратегии.  Сопоставив эту цифру с общим объемом пенсионных выплат за тот же период (более 260 миллиардов тенге) и переводами в страховые организации (45 миллиардов тенге), становится очевидным масштаб проблемы.  Более 11 миллионов граждан Казахстана (11 148 439 индивидуальных пенсионных счетов) оказались затронуты этими потерями.

Проблема усугубляется отсутствием развитого фондового рынка в Казахстане. Значительная часть средств ЕНПФ была направлена на инвестиции в государственные компании, многие из которых демонстрируют низкую рентабельность, а также в качестве поддержки банкам второго уровня, принадлежащих членам семьи Назарбаева. Наглядным примером может служить АО "НК "Казахстан темир жолы" (КТЖ), в которое были вложены значительные средства пенсионных накоплений.  Отсутствие эффективных механизмов диверсификации инвестиционного портфеля ЕНПФ значительно увеличивает риски.

Более того, функционирование ЕНПФ до сих пор во многом зависит от постоянных трансфертов из Национального фонда, который сам испытывает серьёзное давление и сокращение своих активов.  Это фактически означает, что система пенсионного обеспечения поддерживается искусственно, за счет истощения стратегических резервов страны. Такая зависимость делает систему крайне уязвимой и нестабильной в долгосрочной перспективе.

Таким образом, ситуация с пенсионными накоплениями в Казахстане свидетельствует о глубоком системном кризисе, который не может быть игнорирован.  Модель частной пенсионной системы, основанная на чилийском опыте, продемонстрировала свою неэффективность в казахстанских реалиях.  Она не обеспечивает надёжной защиты пенсионных накоплений от инфляции и инвестиционных рисков, а также не гарантирует выплату достойной пенсии гражданам по достижении пенсионного возраста. 

В этой связи, назрела острая необходимость пересмотра итогов пенсионной реформы и признания её провала.  Опыт Латинской Америки, где многие страны столкнулись с аналогичными проблемами, показывает необходимость возвращения к солидарной системе пенсионного обеспечения, которая, несмотря на свои недостатки, может обеспечить большую социальную защищенность населения, чем существующая модель, которая демонстрирует свою несостоятельность и приводит к значительным финансовым потерям граждан. 

Ситуация требует незамедлительных действий и серьезного переосмысления подходов к формированию и управлению пенсионными накоплениями в Казахстане.