Ослабление национальной валюты является следствием колониальной сырьевой экономики.

Резкое падение тенге, потерявшего более 10% своей стоимости к доллару США с начала года, ставит под сомнение планы Национального банка Казахстана (НБРК) по дальнейшему снижению базовой ставки.  На Казахстанской фондовой бирже (KASE) доллар торгуется уже выше отметки в 500 тенге, а в обменных пунктах цена достигала 510-518 тенге за доллар. Это существенное ослабление национальной валюты, пробившее психологический барьер в 500 тенге за доллар, по мнению экспертов, напрямую связано с несколькими факторами.

Во-первых, наблюдается глобальное снижение цен на нефть, являющуюся основным экспортным товаром Казахстана. Падение цен на нефть уменьшает поступление валюты в страну, что оказывает давление на тенге.  Этот фактор усугубляется ситуацией на мировом рынке, где преобладает пессимизм в отношении экономического будущего, что способствует снижению спроса на сырьевые товары.

Во-вторых, значительное влияние оказывает ослабление российского рубля, который тесно коррелирует с тенге из-за тесных экономических связей между двумя странами.  Геополитическая нестабильность и санкционное давление на Россию негативно отражаются на курсе рубля, что, в свою очередь, тянет за собой тенге.  Это особенно заметно в условиях, когда значительная часть казахстанского экспорта направляется в Россию, а импорт из России занимает немалую долю в общем объёме импорта Казахстана.

В-третьих, аномально высокий объём торгов на KASE 27 ноября – 455,4 млн долларов, более чем вдвое превысивший показатель предыдущего дня, свидетельствует о существенном спросе на иностранную валюту и указывает на спекулятивные настроения на рынке.  Это усиливает давление на тенге и способствует его дальнейшему падению.  Высокий спрос на доллары может быть обусловлен как опасениями инвесторов относительно дальнейшего ослабления тенге, так и желанием хеджировать риски, связанные с экономической неопределенностью.

Ассоциация финансистов Казахстана (АФК) в своем обзоре рынка однозначно заявляет, что такое резкое ослабление тенге исключает возможность дальнейшего снижения базовой ставки НБРК на ближайшем заседании.  Поддержание стабильности национальной валюты становится приоритетной задачей для Нацбанка.  Дальнейшее падение курса тенге может привести к росту инфляции и ухудшению экономической ситуации в стране.

НБРК, вероятно, будет вынужден применить инструменты валютного вмешательства, чтобы сдержать падение тенге.  Это могут быть как прямые интервенции на валютном рынке, так и косвенные меры, например, изменение учетной ставки или регулирование резервных требований к банкам. 

Однако, эффективность этих мер зависит от множества факторов, включая глобальную экономическую ситуацию и динамику цен на нефть.  Прогнозирование дальнейшего поведения курса тенге затруднено из-за высокой степени неопределенности, связанной с как внешними, так и внутренними факторами. 

Но главным фактором таких колебаний является сырьевая вывозная модель экономики, когда в стране фактически существует неоколониальная система, а местная валюта всего лишь бледная тень доллара. Поэтому ослабление тенге, который испытывает на себе, в том числе и мировую инфляцию самого доллара, объективное и закономерное явление.