По мнению экономиста, без существенного перетока депозитов в ценные бумаги ситуация в Казахстане не изменится. Хотя, по нашему мнению, дело не в этом, а в колониальной модели и в целом в капитализме.  

Большинство денег казахстанцев лежит на депозитах, но практически не участвуют в развитии реального сектора. В то же время экономика растёт за счёт долгов, а не благодаря росту производства. Такой вывод сделал Эльдар Шамсутдинов, о чём пишет его телеграм-канал (https://t.me/commentariuskz/15653).

По его оценке, к 2024 году сформировалась замкнутая модель. Вначале население предоставляет банкам ликвидность в виде депозитов, затем банки перераспределяют эти деньги, а государство и бизнес используют их для своих нужд. Основные расходы идут на импорт, ипотеку и покупку автомобилей.

«Денег в экономике много, но они все в основном находятся на депозитах и практически не идут в реальный сектор. Экономика стала потребительской и растёт за счёт долгов, а не расширения производства и доходов», — указал Шамсутдинов.

Внутри общества наблюдается расслоение: богатые казахстанцы концентрируют свои сбережения в депозитах, а менее обеспеченные наращивают долговую нагрузку через потребительские кредиты и ипотеку.

Эксперт считает, что переломный момент произошёл в 2014–2016 годах. До этого Казахстан часто выступал как кредитор другим странам. Фиксированный курс тенге привёл к накоплению дисбалансов, которые ликвидировались через девальвации. После этого население стало больше сберегать, и эта привычка укоренилась.

Шамсутдинов предлагает альтернативу: перевести хотя бы 10–15 % депозитов в акции и корпоративные облигации. Это снизило бы риски для банков и облегчило бы бизнесу доступ к капиталу.

Однако для этого необходимо развивать вторичный рынок ценных бумаг, который сейчас практически не функционирует, — продажа корпоративных облигаций на нём практически невозможна.

Если модель не изменится, считает Шамсутдинов, капитал продолжит скапливаться в низкорисковых инструментах, и уровень социального расслоения, а также зависимость от импорта только возрастут.

Но это лишь внешняя и одна сторона медали, тогда как дело не только в отсутствии фондового рынка и национального кредита как такового, из-за чего не развивается собственное производство, а в том, что Казахстан вошёл прочно в международное разделение труда в качестве сырьевого придатка.

Для того, чтобы что-то изменить необходимо немедленно национализировать всю крупную промышленность и пересмотреть с отменой все соглашения о разделе продукции (СРП) и контракты по недропользованию, заключенные по кабальным условиям и за спиной народа. Только когда все прибыли окажутся в руках государства будет возможность использовать их для развития собственного перерабатывающего производства и поддержания фондов социального обеспечения.

Все другие поверхностные варианты, связанные с переводом депозитов в облигации, или снижение процентов ставок ситуацию не изменят, как и не поменяют суть финансовой системы и сущности тенге, как бледной дешёвой тени доллара, созданных в интересах транснациональных добывающих корпораций.