Ассоциация финансистов Казахстана (АФК) опубликовала результаты сентябрьского опроса экспертов, рисующие не самую радужную картину для казахстанской экономики. Опрос, в котором приняли участие представители банков, брокерских компаний, страховых организаций и аналитических агентств, показал, что ожидания относительно ключевых экономических показателей существенно изменились в сторону ухудшения. 

Эксперты единодушно предсказывают рост инфляции, повышение курса доллара по отношению к тенге, а также увеличение цен на нефть.

Наиболее тревожным сигналом является прогноз по базовой ставке Национального банка Казахстана. Хотя мнения разделились, 40% опрошенных ожидают ее повышения уже на ближайшем заседании в октябре. Остальные 60% считают, что ставка останется неизменной.  Однако, даже среди тех, кто не ожидает немедленного повышения, большинство значительно скорректировало свои прогнозы на будущий год. 

Средний прогноз базовой ставки на сентябрь 2026 года вырос с 15,25% до 15,5%, что свидетельствует о заметном усилении инфляционных ожиданий в долгосрочной перспективе.  Этот прогноз напрямую связан с ожиданиями дальнейшего роста инфляции.  Эксперты подняли свой прогноз годовой инфляции до 11,4%, что значительно превышает официальные показатели.

Прогнозы по ценам на нефть также пересмотрены в сторону повышения.  Участники рынка ожидают, что средняя цена нефти марки Brent в следующем году составит 66,7 долларов за баррель, что, впрочем, может быть пересмотрено в зависимости от решений ОПЕК+.  Здесь следует отметить, что Казахстан, как член ОПЕК+, скорее всего, будет вынужден сократить объемы добычи нефти в соответствии с квотами организации, что может оказать дополнительное давление на экономику.

Самым неоднозначным является прогноз по курсу тенге.  Финансисты говорят о "мягком ослаблении" национальной валюты. Это означает, что ожидается постепенное, но устойчивое снижение курса тенге по отношению к доллару США.  К началу октября прогнозируется курс около 541,6 тенге за доллар, а годовой прогноз уже указывает на отметку в 565 тенге за доллар.  Такое ослабление тенге, несомненно, повлияет на импортные цены и, как следствие, на общую инфляцию в стране.

Кроме того, эксперты прогнозируют замедление экономического роста Казахстана до 4,8% в годовом исчислении.  Это существенное снижение по сравнению с текущим уровнем в 6,3%. 

Важно отметить, что мы традиционно критически относимся к официальной статистике, считая, что темпы экономического роста сознательно завышаются, а уровень инфляции занижается государственными органами.  Поэтому, оптимистические прогнозы по экономическому росту следует воспринимать с осторожностью, учитывая фактор необходимого сокращения добычи нефти и общее ухудшение экономических перспектив.